沥青：波澜不惊

　　核心观点：中性 观点未变。供需双弱格局仍然未变，基本面没有明显的变化，沥青矛盾暂不突出，关注疫情进展及疫情封控措施的解除，以及关注库存倒推需求的边际改善。

　　成本：中性 抛储具体释放能力有待验证，但原油供应缺口的预期紧张情绪大幅缓解，叠加国内疫情影响需求，短期油价缺乏上行驱动，宽幅震荡。

　　开工率：偏多 开工率低位震荡，并且根据当前的检修信息来看，4月相较于3月的产量是下降的，也就是说供应预计仍在低位。

　　投机需求：偏空 社会库入库速度趋缓。

　　刚性需求：偏空 终端需求仍然偏弱，疫情影响山东、华东部分地区的刚需释放，刚需恢复的速度不及往年同期。

　　盘面裂解价差：中性盘面裂解价差被压缩，估值中性略偏低。

（文章来源：天风期货）