临压转型发展，从“女人衣”到“女人脸”，朗姿股份要捡白芝麻丢甜瓜？

文｜AI金融社 陈畅

编写｜陆佳

近日，伴随着医美消費工作能力修复及三季度赢利主要表现优良，医美相关概念股迈入反跳。

这在其中，有一只称为“朗姿股份”的上市企业，9月底最少股票价格仅有25.66元，这周却连日标红，并历经数次股票涨停，到10月19日，股票价格做到37元，总计上涨幅度超40%。

依据朗姿股份10月13日公布三季度业绩预增，前三季度业绩预增做到194%-230%。但严谨而言，朗姿股份谈不上是医美企业。它初期是高档女装发家，之后逐渐做儿童衣服，再之后根据控投医美组织的形式合理布局医美行业。截止到2021上半年度，该企业医美收益比例仅为总营业收入的29.67%。

针对企业前三季度销售业绩大幅提高的缘故，朗姿股份谈及与医美业务相关，并表明将进一步使力该行业。但大家都知道，该领域所在的管控风险性是悬着的一把“达摩克里斯之刃”，在这里情况下，医美变成企业“第二增长曲线”的期待有多大？组织对其女装及品牌童装业务修复能不能实现期望也存有顾虑。

从做“女人衣”到“女人脸”

公布資料表明，朗姿股份创立于1999年，是一家包含女装产品研发设计方案、生产制造、市场销售及物流信息管理的公司，集团旗下有着朗姿、莫佐、莱因、玛丽莱等知名品牌。2011年朗姿股份取得成功登录A股，变成中国第一家高档女装上市企业。

发售后，朗姿股份的扩大步伐逐步加速。2014年底，其又回收了一家韩国童装上市企业Agabang，进到品牌童装行业并扩展婴幼儿服饰及用具市场，连接融合韩国服饰、母婴用品、美容护肤、文化艺术等時尚产业链。

2年后的2016年，它又把触须伸到热门的医美领域，起先战投韩理想医学整形集团公司，后又回收并控投“米兰柏羽”、“晶肤医美”两大中国医美知名品牌。

从营业收入状况看来，以上三家诊疗医美组织在当初都具有很大的整体实力。梦想集团是韩有名的整形美容组织之一，年问诊量贴近三万人数，非韩籍顾客做到40%。

而“米兰柏羽”和“晶肤医美”均为中国医美连锁加盟组织，在南方地区有较强知名度，前面一种精准定位于高端综合性医美，后面一种主推激光器与微整。

这种还不仅，2018-2019年间，朗姿股份再下手，回收俩家陕西省医美企业“高一生”和“美莱”。

伴随着医美领域的发展趋势，曲线图使力的朗姿股份享有到一定的收益。2021上半年度，其医美业务收益占有率超过总营业收入的29.67%，较2016年的6.25%提高了约23个点，早已成为了除服饰业务外的第二大收益来源于。

艾瑞数据预估2023年我国医美市场经营规模做到3000亿元，2012~2023 年的复合增速做到24%。深圳思其晟企业CEO伍岱麒向AI金融社表明称，依据其先前搜集到的数据信息，我国2019年为全世界第二大医美市场，2021年有希望成全世界第一。并且，我国医美市场占有率很低，大概才2%，与资本主义国家如美国13%，韩9%对比，也有非常大的进步室内空间。

另据华安证券汇报，在找工作学生就业、恋爱与婚姻、社会转型等多原因干扰下，医美接受程度明显提高，2019年我国美容医疗医院门诊诊治人数达837.七万人数，2010-2019年年复合增长率做到35.9%。

这恰巧是朗姿看好医美市场原因，何况，医美领域的利润率水准可以用爆利来描述，2020年发售的爱美客销售利润率为92.17%，“女人的茅台酒”之称恰好是从而获得。

“第二增长曲线”存变化

假如用一句话来描述朗姿股份已经布置的医美领域，可以说风险性与机会共存。

尽管市场提高末见顶，但不法进行美容医疗、医疗事故纠纷高发，售卖长相焦虑情绪等乱相造成管控层的留意。

据AI金融社统计分析，2016年迄今，最少有六次有关严厉打击不法医美、治理诊疗乱相的通告，近期几回包含卫健委等八单位联手发表的《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》、市场监管质监总局公布的《医疗美容广告执法指南（征求意见稿）》、电视广播质监总局公布的《关于停止播出“美容贷”及类似广告的通知》。

而一系列违反规定药物器材、医美广告宣传、美容护肤贷等现象的发生，也给医美领域笼罩着上一层不确定性的颜色。

尽管朗姿股份医美业务的营业收入比例在提高，但在今年上半年度，医美业务的营业收入增长率只是提高1.42%，占有率也仅3成，并沒有预计中的高，其医美业务的利润率也仅为52.12%，也一样遭遇毛利率下滑的难点。

此外，特别注意的是，在10月股票价格迅速增涨以前，朗姿股份经历了四个月的低迷，6月1日至9月30日，该股股票价格总计下挫61.59%（经复权解决）。企业也是在6月7日、8日持续遭受管理层离职、控股股东上位高管增持事件，股票价格连续开盘跌停，二天時间市值蒸发5三亿元，这与集团公司的经营业绩不理想化不无关系。

单独经济师、金融时事评论员王赤坤向AI金融社专刊表明，尽管说医美市场现阶段处在卖家市场，市场竞争沒有做到十分激烈的水平。但当市场进到供求平衡的成熟后，领域市场变为总量市场环节，收益将消退，领域面临着的挑戰便是怎样在即将来临的总量市场里拼经营，便于赚取更多的市场市场份额。

而针对企业前三季度销售业绩将大幅提高的缘故，朗姿股份提及，伴随着医美组织总数的增加和主营业务收入的持续增长，该业务版块对企业总体的必要性日益明显。老总申东日此前也表明，优先选择和加速发展趋势美容医疗业务的方案不变。

融合以上领域变动和多方见解，朗姿股份的医美欲望能不能不断、顺利地走下来犹存变化。

因小失大丢甜瓜？

追朔朗姿合理布局多业务线的前期，事实上普遍存在着业绩下降的隐患，合理布局医美是当初企业的防患于未然之举。

财务报告表明，2013年至今，朗姿股份无论是主营业务收入或是纯利润都是在大幅度走低。2013-2015年，其纯利润各自为2.34亿、1.2一亿、7445.64万元，2015年年增长率同期相比下降38.58%。

到2021年，尽管肺炎疫情减轻致销售业绩暴增，但0.9三亿元的归母净利润较2019年上半年度0.89亿人民币的数据，仅完成4.7%的少量提高。

门店总数层面，截止到2021年6月底，朗姿女装业务一共有602家店面，在其中直营店面440家、经销商店面140家、网上店面22家（关键选用网上直营方式），总店数较上年底降低6家。

浙商证券在对朗姿股份风险分析中提出了这一难题，提醒中称，肺炎疫情危害零售自然环境，消弱顾客人群消費工作能力，女装及品牌童装业务修复不如预估。

据展望产业研究院数据信息，2019年在我国女装领域市场经营规模约为1057三亿元。2020年，女装市场经营规模受新冠疫情危害降低至9407亿人民币。尽管市场经营规模降低比较大，但依然为休闲男装市场经营规模的2倍上下。

王赤坤表明，从消費端看，现阶段传统服饰市场处在总量市场环节，市场经营规模不会再有增加机遇；从供应端看，传统式女装服装业归属于无技术性门坎提供，提供产能过剩致领域市场竞争步入日趋激烈，抢人头时期荡然无存。

因而，“传统式女装只有‘煞费苦心’拼经营，与同行拼价钱、拼自主创新、拼资金投入等，这又进一步导致总体费用的升高。”

与此同时，另一个关键点取决于，2020年女装市场前十大品牌累计占女装市场的占比为8.2%，前五大知名品牌累计占女装市场的占比为5.2%，绝大部分知名品牌市场综合性市场占有率均在1%上下，像拉夏贝尔、uniqlo、VERO MODA、ONLY等相距微乎其微，这为后来居上空出迎头赶上室内空间。

诸多征兆代表着，奉献朗姿股份近一半营业收入的女装必然要添加到猛烈拼杀中，事后将会发生投入产出率减少、市场销售不增反被降、企业规模委缩、毛利率降低等链式反应。

一方面是全身心发展趋势的医美增速遭遇来源于管控的工作压力，另一方面，自己的老本行女装业务也过去了躺赚期，必须 下更多的时间去运营，不然朗姿股份很有可能深陷“因小失大丢弃甜瓜”的难堪局势。