金工择时周报：择时模型翻多 市场边际回暖

　　本周A 股分化明显，红利指数上涨6.93%。本周沪深300 指数上涨0.82%，创业板指数下跌5.59%，红利指数上涨6.93%。从全球市场角度看，本周美国股市整体表现下跌，其中道琼斯工业指数下跌1.0%；欧洲股市普涨，其中德国DAX 上涨2.16%。

　　本周资金表现净流入，两市成交额回升。北向资金成交净买入107 亿元，两融余额增加81 亿元。从情绪面来看，本周日均成交额9154 亿元，较上周有所回升。

　　沪深300 和创业板“金叉”信号确认。沪深300 择时观点：一，沪深300 出现止跌回升迹象，“金叉”信号再次确认，对后续走势继续看多；二，沪深300 指数仍位于年均线以下，不能排除进一步下跌风险。三，若市场持续下跌，按照第一支撑位测算沪深300 下跌空间为2.7%，按第二支撑位测算下跌空间为4.0%。创业板择时观点：创业板扩散指数“金叉”信号确认，翻多迹象出现，目前对创业板指持看多观点。

　　本周综合金融、石油石化、有色景气度边际提升明显。从行业趋势角度来看，扩散指数排名前六的中信一级行业分别是煤炭、电力设备及新能源、有色金属、综合、石油石化、建筑。从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是综合金融、石油石化、有色金属、通信、综合、传媒。

　　本周科创50ETF、基建50ETF 净流入居前。本周宽基ETF 当中，净流入前五的分别是科创50ETF、创业板ETF 易方达、创业板50ETF、科创板50ETF 和MSCI中国A50ETF。本周行业/主题ETF 当中，净流入前五的行业分别是基建50ETF、医疗ETF、碳中和ETF、军工ETF 和证券保险ETF。

　　融资净买入计算机电子传媒等，北向净买入银行非银有色等。本周中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是计算机、电子、传媒、电力设备及新能源和建筑。本周中信一级行业中北向资金成交净买入最多的五个行业分别是银行、非银行金融、有色金属、食品饮料和石油石化。

　　本周中国平安流入居前，关注福莱特大额解禁。从北向资金净流入个股分布看，本周净流入居前个股有中国平安、招商银行、紫金矿业、兴业银行、贵州茅台；下周预计解禁规模居前的个股有福莱特、中信证券、立华股份、隆平高科、涪陵电力。

　　综合来看，沪深300 出现止跌回升迹象，模型再现“金叉”信号，对后续走势继续看多。创业板扩散指数“金叉”信号确认，翻多迹象出现，目前对创业板指持看多观点。从行业配置上，依旧推荐基本面较好的周期和新能源板块作为配置基础，轮动上建议增配石油石化和有色金属。

　　2021 全年的盈利增速预估在10%~12%。根据2021 年三季报进行盈利预测，我们预估全部A 股2021 年全年的盈利增速大致在10%~12%之间，Q4 的盈利增速在大致在-10~-12%之间。

　　风险提示：海外市场波动风险，宏观数据、政策变化风险，模型失效风险

（文章来源：德邦证券）