聚酯投资策略周报

　　成本端：预计下周国际油价或存上行空间，短期内PX 需求维持，且由于PX-石脑油价差低位，PX 自身开工率再度下降，预计PX-石脑油逐渐修复。

　　供应端：

　　PTA:预计下周PTA 供应量小幅下滑。PTA 装置重启以及停车检修并存，主要有珠海BP 以及亚东石化面临恢复重启；福海创450 万吨装置检修在1 月初存检修计划。

　　MEG:下周港口到货预期26.05 万吨左右，较本周明显增加。下周国内乙二醇存量装置无检修、重启计划，新装置方面关注华鲁恒升、濮阳永金、渭河、建元化工开车的计划的进展，预计国内乙二醇开工低位持稳。

　　需求端聚酯：临近年底，多套装置存在减产、检修计划，预计下周国内聚酯产量或小幅下滑。

　　上期策略跟踪：

　　1 月PTA 装置检修偏少，春节因素聚酯工厂停车意愿增加，供需累库压力再起，预计短期PTA 跟随成本震荡；乙二醇投产预期增强，且存量装置煤化工重启集中，供需结构偏空，预计短期MEG 反弹空间有限，关注江阴上游引水段问题，及成本端煤炭的影响；短纤成本支撑一般，但供需结构尚可，关注05 合约加工费修复的套利。

（文章来源：美尔雅期货）