电气设备行业周报：硅片加速尺寸变革推动降本 11月国内外电车销量持续向上

　　核心推荐组合：亿纬锂能、丰元股份、星云股份、晶澳科技、中环股份、宁德时代、国轩高科、天合光能、天顺风能

　　新能源发电：

　　光伏：硅片龙头相继发布最新硅片报价，积极推动薄片化，同时新增218.2mm 尺寸硅片，助力行业降本；迈为HJT 整线设备正式出海；永祥新能源二期多晶硅正式出炉。本周隆基、中环相继发布最新硅片报价，M10G12 硅片单瓦报价在0.82-0.86 元之间，同时两家硅片龙头全面推进165um 厚度硅片，通过降低硅耗实现行业降本。此外，中环最新推出218.2mm 尺寸硅片，满足下游客户对更高功率的需求，有望持续推动硅片尺寸向大型化发展。根据迈为公众号的信息，公司与REC 集团签订了400MW HJT 异质结电池整线设备订单，进一步稳固HJT 设备领先地位。根据通威集团公众号的信息，11 月30 日永祥新能源二期5.1 万吨高纯晶硅项目首批高纯晶硅正品成功出炉，有望缓解硅料供应紧张局面。预期明年伴随硅料新增产能释放，下游装机需求将迎来集中释放实现高速增长，推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份；光伏电站运营：晶科科技、太阳能、林洋能源。

　　风电：浙江大力推进新能源建设，拟在2022-2025 年扶持海上风电新增装机4GW.11 月29 日，浙江省发改委发布《关于促进浙江省新能源高质量发展的实施意见(修改稿)》。意见中提出要加快构建以新能源为主体的新型电力系统，推动以海上风电、光伏发电为主的新能源高质量发展，同时要实施财政、金融等支持，推动海上风电平价上网，扶持的项目将通过竞争性配置确定，2022-2025 年对应的分年度装机容量分别不超过 0.5 GW、1 GW、1.5 GW、1GW。

　　建议关注储能产业链，携手宁德储能生态圈标的的星云股份；推荐金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

　　新能源车：国内主要车企和欧美各国公布11 月新能源车销量数据，销量持续向上，年底车市景气度高企。国内新势力车企中， 小鹏/ 理想/ 蔚来/ 哪吒/ 零跑/ 威马分别交付15613/13485/10878/10013/5628/5027 辆。小鹏连续3 个月破万，增势迅猛，屡创新高。理想凭借单款车销量实现首次破万，刷新历史销量记录。蔚来10 月产线改造导致10 月销量基数较低，11 月重回万辆级别。比亚迪11 月新能源车销量91219 辆，持续高增，环比增加1 万辆。

　　上述几家车企11 月总合计交付18.06 万辆，相比10 月份增加3.54 万辆。欧洲方面，已经公布数据的德国/ 法国/ 挪威/ 瑞典/ 意大利/ 西班牙11 月新能源车销量分别为6.82/2.86/1.39/1.14/1.25/0.76 万辆，六个主要国家的销售数据均实现环比增长。美国市场，11 月销5.97 万辆，环比增长8.2%。美国新能源车11 月销量5.97 万辆，环比增长8.2%，增量主要由Model 3 和Y 贡献。1-11 月累计销量55 万辆。推荐方面，继续推荐宁德时代、璞泰来、长远锂科、容百科技、丰元股份、永太科技、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、恩捷股份等。

　　风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期

（文章来源：国盛证券）