多PP空L套利策略报告

　　核心逻辑：

　　1、前期支撑PP-L 走缩的重要因素为煤制成本坍塌，以及限电限产对PP 下游负面影响更大。现阶段这两个因素影响减弱，成本渐渐企稳，限电限产缓解和下游利润走扩均表明PP 需求有向好趋势，需求反向分化提供了PP-L 走扩条件。

　　2、PP 相较于L 还存在出口预期和粉料支撑两个利好因素，一旦价格跌至8500 元/吨，出口利润十分可观，非标品支撑也能够凸显。后市PP 的利多因素一旦兑现，PP-L 很可能快速走扩。

　　操作建议：

　　操作标的：多PP2201 空L2201

　　入场建议：PP-L 价差(-100,0)

　　止盈建议：PP-L 价差(300,400)

　　止损建议：PP-L 价差-200

　　风险因素：煤价进一步大跌

（文章来源：信达期货）